央視嘉賓張翠霞:大周期底部區域,任何利空都是吸納優質資產機會!:張翠霞

發布時間:2019-06-17 01:32:39   來源:案例    點擊:   
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原標題:央視嘉賓張翠霞:大周期底部區域,任何利空都是吸納優質資產機會!

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一、盤面分析

深滬兩市股指在北上資金規模性凈流入超250億、央行通過逆回購釋放流動性、以及眾多政策利好組合拳的加速落地等因素共振下,結束之前的單邊下跌走勢,收出周線級別的放量攻擊陽線,為逆轉二浪結構調整的積極盤口。

滬指看,6月11日放量中陽線一舉突破小周期下降趨勢線壓力,明確120日線金叉250日線、20周線金叉60周線后的快速調整破行情新低,是多頭構筑誘空陷阱過程。對應日周月不同周期圖表,短中長期均線支撐較強,對當前股指有極強約束作用力,此為雖有事件性利空影響,投資者也無需過度恐慌和擔憂的關鍵。

尤其是月線圖表看,該指數月線三連陽快速上攻突破至3288點,有效擺脫5178點大周期下降趨勢線壓力,為趨勢轉勢的明確信號。

從本次歷時2個半月的技術調整看,波動率將近500點,已達中期波動率的趨勢拐點區域,此時點給出縮量十字星震蕩線,為再次確認120月線支撐和夯實底部的過程,不具有系統性殺跌風險。深市三大股指看,同步滬指給出先揚后抑走勢,為符合預期的構筑底部K線組合給出。

筆者認為,早有預期的事件性利空不會對股指形成過度沖擊,央行繼續釋放流動性的積極舉措有利穩定市場情緒,對沖事件性利空影響。

還是那句話,大周期底部區域越是普跌和急跌,越是不具有長期持續性,越是投資者應積極關注盤面變化,以更合理價格買入優質核心資產的機會之所在。

二、消息面分析

1.金融供給側,中長期利多資本市場

國務院副總理劉鶴表示,要按照中央經濟工作會議“規范、透明、開放、有活力、有韌性”的要求,切實加強投資者保護,堅定不移支持市場化、法制化的改革方向,注重參照國際慣例。

下一階段,金融工作主要聚焦幾個方面:回歸本源,堅定服務實體經濟,提高金融供給適應性;打好防范化解金融風險攻堅戰,注意把握好處置風險的力度和節奏;實施好金融調控,加強貨幣政策、宏觀審慎政策、微觀審慎監管的協調配合;強化金融基礎設施建設;進一步加快改革開放,發揮市場在資源配置中的決定性作用,全面提升資本市場雙向開放水平,努力與國際通行慣例對接。

在科創板建設方面,著重強調做好如下工作:落實好以信息披露為核心的注冊制改革,把選擇權交給市場;要有透明嚴格可預期的法律和制度條件,要全面提高違法成本,加大監管執法力度。人民銀行黨委書記、中國銀保監會主席郭樹清表示,進一步擴大銀行、保險、證券、信托的開放,下決心改變金融資產的分布結構,著力發展更多專業化個性化金融機構,大力發展公募、私募、保險、信托、理財等各類機構投資者,在數量和質量上提高金融機構服務水平。

在養老金方面,借鑒其他國家經驗,構建基礎社保、企業年金和商業保險三大支柱。截止到5月末,五大銀行對普惠型小微企業貸款比去年增長了23.7%,完成了全年計劃的絕大部分,平均利率較去年全年下降0.65個百分點。

證監會主席易會滿表示,最近一段時期,盡管受一定事件影響,資本市場面臨的不確定性在增加,但我們完全有信心、有能力也有足夠的工具儲備來應對各種復雜局面的挑戰。

近期,證監會將陸續推動修訂QFII/RQFII制度規則、允許合資證券和基金管理公司的境外股東實現“一參一控”、合理設置綜合類證券公司控股股東的資質要求、放寬外資銀行在華從事證券投資基金托管業務的準入限制等9條舉措加大資本市場對外開放。

未來,證監會將會同各方堅持以增量改革帶動存量改革,形成可持續可推廣的經驗,以此帶動資本市場的全面成長。

中國人民銀行行長易綱表示,上海金融市場要精準給各種金融工具定價,建成資產定價中心,拓寬金融市場深度,提高市場流動性,完善風險對沖工具,積極發展各類衍生產品。在加強人民幣資本項目兌換方面,支持上海科創中心建設帶動G60科創走廊,為科創企業提供金融服務;支持票據交易所在長三角地區的發展,試點推廣“貼現通”業務。

另,中辦、國辦印發《關于做好地方政府專項債券發行及項目配套融資工作的通知》,有效發揮財政貨幣政策作用,支持做好專項債券發行及項目配套融資有關工作,以帶動有效投資擴大,并發揮對民間投資的撬動作用,促進經濟平穩健康運行。

人民銀行決定于2019年6月14日增加再貼現額度2000億元、常備借貸便利額度1000億元,加強對中小銀行流動性支持,保持中小銀行流動性充足。中小銀行可使用合格債券、同業存單、票據等作為質押品,向人民銀行申請流動性支持等,總體都是應對經濟下行,強化逆周期調節的積極舉措,有利資本市場中長期向好運行。

筆者認為,中國經濟已經從高速增長階段,轉向高質量發展階段。中國作為全球市場的戰略組成部分,龐大的國內市場必將展現其較有韌性的張力和活力。

未來,資本市場有望在政策工具儲備充足等眾多利好消息提振和刺激下,形成較有預期的趨勢向好攻擊行情,并實現實體經濟和資本市場的共生共榮和高質量發展。

2.經濟調結構,有利結構性行情演繹

財政部最新數據顯示,1-5月份,全國一般公共預算收入89919億元,同比增長3.8%。其中,中央一般公共預算收入43397億元,同比增長3.6%;地方一般公共預算本級收入46522億元,同比增長3.9%。

全國一般公共預算收入中的稅收收入78493億元,同比增長2.2%;非稅收入11426億元,同比增長16.1%。財政收支方面,個人所得稅4778億元,同比下降30.7%。印花稅1212億元,同比增長5.4%。其中,證券交易印花稅690億元,同比增長14.7%。

商務部數據顯示,服務進出口增速明顯提升,服務出口占比繼續提高,知識密集型服務表現搶眼。1-4月,我國服務貿易總額17446.3億元人民幣,同比增長4.1%。其中,出口6192.8億元,增長10.1%;進口11253.4億元,增長1.1%;逆差5060.6億元,下降9.7%。

國家統計局數據顯示,1-5月份,規模以上工業增加值同比增長6.0%。其中,5月份規模以上工業增加值同比實際增長5.0%,比4月份回落0.4個百分點,環比增長0.36%。全國固定資產投資217555億元,同比增長5.6%,增速比1-4月份回落0.5個百分點。

環比看,5月份固定資產投資增長0.41%。其中,民間固定資產投資130823億元,同比增長5.3%,增速比1-4月份回落0.2個百分點。全國房地產開發投資46075億元,同比增長11.2%,增速比1-4月份回落0.7個百分點。其中,住宅投資33780億元,增長16.3%,增速回落0.5個百分點。

半導體行業協會數據顯示,2018年中國集成電路進口金額約3120.6億美元,同比增長19.8%,首次超過3000億美元,出口金額846.4億美元,逆差突破2000億美元。集成電路產品仍是中國單一最大進口商品。中國集成電路市場在全球份額預計到2020年達到46%。

工信部發布《2019中國首批5G試點城市通信產業發展潛力研究白皮書》,三大運營商確立的首批試點18個城市其中,直轄市4個,副省級城市8個,省會城市10個,計劃單列市2個,地級市1個。預計,5G手機滲透率在2020年將達到2%,2022年將達30%,2024年會達到75%。

科技部發布關于支持上海建設國家新一代人工智能創新發展試驗區的函,明確試驗區建設要圍繞國家重大戰略和上海市發展需求,以促進人工智能與經濟社會發展深度融合為主線,建設具有全球影響力的科技創新中心、推動長三角一體化發展。

國家稅務總局繼續放寬普惠政策,積極配合相關部門進一步完善以研發費用加計扣除為主的稅收優惠政策,優化對中小企業創新的納稅服務舉措,把對各類市場主體創業創新的優惠政策進一步落實好,不斷增強市場主體的創業創新活力。

另外,中國信通院發布手機人工智能技術與應用白皮書(2019)顯示,人工智能拉動手機芯片市場增長。手機AI芯片在終端領域迅速滲透,產業規模將呈現快速擴張之勢。2017年全球手機AI芯片市場規模3.7億美元,占據全球AI芯片市場的9.5%。預計2022年將達到38億美元,年復合增長率達到59%,未來五年有接近十倍的增長。

浙江省發布《關于加快推進5G網絡規劃建設的實施意見》和《紹興市數字經濟五年倍增計劃》提出,到2021年實現5G網絡全覆蓋,行業級工業互聯網平臺5G應用全覆蓋,5G用戶普及率達到50%以上;到2022年,紹興全市數字經濟增加值較2017年翻一番,達到3300億元以上。

河南省率先制訂省級5G產業發展方案,圍繞5G產業鏈的關鍵環節,在十大領域啟動實施了一批5G+示范工程。中國移動深入推進“5G+”計劃,加強5G+4G協同發展,推進5G+AICDE,促進5G與人工智能、物聯網、云計算、邊緣計算等新信息技術緊密融合,為智慧城市建設構建安全、高效、智能的信息通信基礎設施。

四川印發《四川省財政金融互動獎補資金管理辦法》,制定32條具體財政獎補措施引導金融支持實體經濟發展,獎補資金主要用于支持做大金融產業、促進擴大信貸增量和險資直投、激勵增加定向貸款、健全融資分險機制等。

上海市推進5G網絡部署、應用創新和產業發展,即將發布相關工作的實施意見和行動計劃。未來,5G產業將實現“三個千億”目標,5G制造業、軟件和信息服務業務、應用產業規模均達到1000億元等,明確二浪探底的資本市場雖多空博弈激烈,但核心資產方向的政策利好不斷強化和推進,總體是有利資本市場排除干擾,運行基于國內政策面、基本面、資金面和技術面的獨立行情的。

三、操盤策略

建議二級市場投資者,無需因外部環境變化利空擾動過度放大恐慌情緒,過度放大利空消息對股市的負面影響和沖擊。應主動性把控股指加速趕底的機會和風險,具體思路如下:

1)產業轉型升級方向的芯片、半導體、人工智能等,是未來國產替代、自主可控的大戰略導向。其中,紫光國微、中科曙光、上海貝嶺、浪潮軟件、浪潮信息、榕基軟件、長電科技等為代表的行業龍頭公司,有望形成新一輪價值和價格修復的中期震蕩攀升行情。

2)5G牌照發放,將明確改善相關上下游產業鏈上市公司的收益預期。其中,風華高科、杰賽科技、盛路通信、大富科技、中興通訊、烽火通信、海格通信、世紀鼎利、振芯科技、星網銳捷、中天科技、通鼎互聯、天澤信息等直接受益5G牌照發放的優質上市公司,預期后市還有不錯的漲升空間。

3)金融領域供給側結構性改革和擴大開放,有望引發大金融板塊行情機會。其中,以中信證券、海通證券、財通證券、國信證券、東方財富等為代表的頭部券商、超跌破發次新券商,有望展開預期差改善的震蕩攀升行情。

另外,近期大幅溢價上漲、高位初始下跌、財務造假、基本面出現重大利空、大股東清倉式減持、ST或*ST等明確處于風險加速出清階段的個股,投資者應提高風險意識,繼續規避操作為主策略。

附:指數不同周期分析圖解

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(上證指數月線分析圖解2019-6-14)

執業證書編號:A1220618060001

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